談到IPO，很多人看起來都是個困難的事情，的確，對于一家企業而言，IPO是個很繁瑣、很艱難的過程，中國主板上市公司有3000家左右，而每年申請上市的都有上萬家，為什么成功的少，第一是因為上市審核速度太慢，當然第二，也是企業自身的原因，很多企業都還沒撐到審批的時候，自己就先放棄了。因為企業自身承受不住巨大的壓力和成本，但也有多數是因為上市過程中的規范整改不通過。而境外的股票交易市場，譬如港股與美股的公開發行，更多的是明股實債。很多企業上市，基金參與“圍飛”認購，實際是企業大股東私下要用股票質押兜底，因此很多上市公司上市后，表面風光，大股東實際是雷鋒扛著雷，窮得只能天天吃茶餐廳。再加上流動性差，護盤成本高，今天的IPO猶如落日夕陽，募集與二級市場都異常艱難！
盡管目前資本市場監管制度日臻完善，監管環境不斷優化，但對IPO上市之后企業的違規違法行為依然存在打擊不力、處罰過輕等問題，使IPO市場依然藏身不少“金融大鱷”興風作浪，給資本市場健康發展埋下了巨大隱患，也讓投資者利益得不到有效保護，讓不少投資者對資本市場心寒。區塊鏈技術的越來越成熟，特別是宇宙主鏈PAC的上線后測試達到金融業界的技術功能需求，在清理整頓各類非法ICO后，ITO將成為眾多交易場所的必然選擇，也成為中小企的必然選擇！
9月6號的光博會期間，在深圳會展中心4號展廳的由亞太云協會主辦的《金融業在數據中心的創新與實踐》論壇上，黑海資本鐘穎昌受邀進行了合規ITO發行有關合規操作，并基于宇宙主鏈PAC的技術下詳述了目前法律法規監管下的如何合規發行ABT。
在論壇最后，鐘穎昌提及最近爭議最多的各國的的貿易金融區塊鏈平臺上線的情況。區塊鏈技術應用于溯源、鑒證等都是非常好的，特別是迷你債券的應用。目前好幾個國家推行的貿易金融區塊鏈平臺實際是一個迷你債的交易所，應收款實際就是一個相對的債券，利用區塊鏈技術發行的迷你數字債券，就是DBT（Digital Bonds TokenS）。區塊鏈技術能有效保證了該DBT的真實性和流動性，企業間及銀行的DBT都可以在貿易金融區塊鏈平臺交易、融資等。但唯一一個最大的難題是，區塊鏈技術不能改變弄虛作假的人性問題。隨著貿易金融區塊鏈平臺這類迷你債交易所的盛行，很多入圍的企業會互相串通弄虛作弊，真生意、真單據、真送貨單、真發票但就假送貨，系統生成的Token是真DBT，本質就是假送貨掩蓋下的空氣Token，一旦規模化后，風險隨時可以形成巨量假貿易真DBT，最將導致銀行也會破產。因此，先試先行，強化真實貿易性審查才是貿易金融區塊鏈平臺這類迷你債交易所的安命發展的基礎。目前已經有不少證券交易所及大宗商品交易所與宇宙主鏈PAC對接升級，用上安全鏈才是發展第一步。
