經營企業需要資金，而中國企業的融資繞不開銀行，所以看銀行的資產結構變化可以反映出中國經濟的變化。銀行業以下三方面的變化值得投資者關注，對于投資者理解過去經濟的演變，預測未來經濟的走勢大有裨益。
零售型銀行的逆襲
2018年上半年，招商銀行的利潤超過交通銀行，這算是一個里程碑事件，傳統五大行概念被打破，以后就不是“工農中建交”而是“工農中建招”了。其實2016年招商銀行的營業收入就超過交通銀行，2018年上半年招商銀行終于完成另一項重要財務指標的逆襲——凈利潤也超過交通銀行。從兩家的業務結構和業務增速來看，這此超越之后交通銀行可能再也無法追上，只能看著招商銀行越跑越遠。獲取更多股市最新資訊和大咖獨家觀點，請到各應用市場下載【淘股王】
招商銀行算是零售型銀行的代表，同屬零售銀行的還有平安銀行與中信銀行。從下圖中我們可以看到，招商銀行非息收入占比逐年增加，工商銀行尾大不掉，轉型困難。有意思的是，交通銀行的非息收入增長最快，從2015年四家銀行倒數第一變成了第一，這個現象筆者稍后會解釋。筆者曾與交通銀行中層有過交談，交通銀行并非看不到零售銀行的趨勢及自己資產結構中存在問題，也曾想過大力發展個人業務，但效果始終不理想。據這位中層透露，交通銀行光是開發自己的移動客戶端就花費20+億人民幣，但在金融類APP用戶排行榜上，卻連前50位都排不進。
交通銀行是如何做到非息收入第一的？筆者根據四家銀行的財務報表表現猜測，交通銀行應該是做了不少“打包”業務，將原本的利息收入變成了非息收入。舉個例子大家就清楚了：J銀行原本給企業貸款100萬元一年利息要6萬，這6萬元要計入J銀行的利息收入。但J銀行現在調整了策略：給企業貸款100萬元一年利息只要5萬，但規定企業必須用這100萬買J銀行的理財產品1個月，一個月后才可將理財產品贖回。J銀行代賣理財產品的手續費1萬。這時，J銀行就可以將5萬元記為利息收入，而1萬元記為手續費傭金收入，即非息收入，通過這樣的操作，J銀行“成功”的提升了自己非息收入占總收入的比重。
交通銀行本身貸款業務增長乏力也是導致其非息收入占比上升的重要原因，對比招行貸款業務動輒雙位數的增長，交通銀行只有個位數的增長率實在有些慘不忍睹，對公市場拼不過四大行，對私市場拼不過招商銀行、平安銀行，交通銀行處于非常尷尬的地位。獲取更多股市最新資訊和大咖獨家觀點，請到各應用市場下載【淘股王】
個人貸款業務增加
個人貸款業務屬于銀行零售業務的自然延伸，除了房貸比較注重利率優惠外，其余貸款與客戶和銀行之間的粘性有關。如果銀行可以為個人客戶提供一攬子服務的話，個人客戶對于利率的敏感性會大大降低。下圖非常顯著的說明了平安銀行、招商銀行與交通銀行和工商銀行的不同，平安銀行、招商銀行的個人貸款占比逐年攀升，而另外兩家銀行的個人貸款水平幾乎沒有變動。
中國原來的貸款主要流向企業，隨著經濟的發展、百姓的富裕程度越來越高，對于金融產品的需求也越來越多，個人貸款在總貸款中占比提升是大的趨勢。個人貸款具有信用風險低，群體分散性好，整體抗風險能力強等特點，在發達國家深受銀行喜愛。而中國的“工農中建交”卻未能很好適應這一趨勢，在爭奪個人客戶方面敗下陣來。但前四大“工農中建”有其天然優勢，擁有穩定的央企、國企客戶源，暫時還不愁生機，但像交通銀行這類對公對私兩不靠的銀行以后的日子會更加難過。
對公貸款結構的變化
之前的中興事件給了國人很大沖擊，我們突然發現很多高精尖技術及相關產業鏈不掌握在自己手里，關鍵領域被人卡脖子非常被動。其實決策層早就已經認識到了問題的存在，并提出了中國制造2025規劃。想要發展制造業，資金支持是必要條件，但我們看銀行的報表可以發現，制造業占銀行總貸款的比重是下降的。
造成制造業貸款占比下降的原因很多，包括中國制造業中很多是低效產能、落后產能，消耗資源大產出小，生產方式不可持續，在環保政策日益趨嚴的情況下，部分低端產能難以為繼關門大吉。但也折射出中國制造業的困境：人力成本上升，人力密集型產業向東南亞轉移明顯，高端制造業被發達國家把持，轉型升級困難等。
另外，房地產業經過多年迅猛發展后，最近兩年也出現了增速放緩，這與國家大力遏制房價上漲有很大關系，相信各位讀者也從各種渠道感知到了房地產行業的收緊。房地產行業本身是資金密集型行業，銀行貸款支持對行業的發展舉足輕重，從銀行貸款占比來看更能感受到行業被壓制的境況。
總結：從銀行的資產結構來看，中國經濟正經歷著一場深刻的變化，個人貸款逐步攀升，企業貸款相對下降，反應中國從積累型出口型經濟逐漸轉變為消費型經濟。中國的房地產市場在國家的綜合調控下能否再現往日的輝煌也需要仔細分析 ，而制造業空心化的趨勢也值得警惕。
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