經(jīng)濟日報訊(記者 李華林)“9月27日參與1天期國債逆回購，可獲取10天利息，9月28日資金仍可用做交易股票，10月8日利息到賬，躺著也能掙錢!”——國慶長假即將到來，“網(wǎng)紅”投資產(chǎn)品國債逆回購又被追捧，且利率一路搶跑，引無數(shù)投資者“眼熱”。
9月25日，深回購方面，2天國債回購最高大漲337.80個基點，3天國債回購一度上漲120.9個基點。上回購方面，3天國債回購一度上漲81.50個基點，4天國債回購最高也漲了90個基點。
為何每逢節(jié)假日國債逆回購收益就會走高?簡單來說，國債逆回購是一種短期貸款，個人通過國債回購市場把自己的資金借出去，獲得固定利息收益;回購方也就是借款人，用自己的國債作為抵押獲得這筆借款，到期后還本付息。國債逆回購之所以受到歡迎，還在于其風(fēng)險低。與股票交易不同，國債逆回購一旦按既定利率成交，收益即可鎖定，并且流程由交易所監(jiān)管，由清算機構(gòu)擔(dān)保交收，基本不存在資金無法歸還的違約風(fēng)險。
“國債逆回購期限是比較靈活的短期。”中信證券一位資深分析師介紹，目前有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天共9個品種。操作方式也比較簡單，只需要開設(shè)一個股票賬戶，即可參與上交所、深交所的逆回購交易。上交所的國債逆回購門檻較高，10萬元起步，以10萬元的整數(shù)倍申購，最高不超過1000萬元。深交所門檻較低，1000元起步，以1000元的整數(shù)倍遞增，沒有最高限額。
整體上，國債逆回購收益率與市場資金的供求關(guān)系緊密，供給出現(xiàn)缺口時，國債逆回購收益率就會上升，偶爾也會大幅度波動。一般來說，月末、季末時點上，流動性易發(fā)緊張，回購利率往往較高，尤其是在季末、年末又恰逢節(jié)假日的時候，回購利率經(jīng)常大幅走高。
因為風(fēng)險低、收益高、占用期限短等因素，近年來國債逆回購的吸引力不斷增強，與銀行理財、貨幣基金在短期理財市場上幾成“三足鼎立”之勢。
對于“參與1天國債逆回購可以得到10天的利息”說法，分析師解釋，目前逆回購實行“T+0”清算、“T+1”交收制度。以投資者參與的周四1天期回購為例，因為實行“T+0”清算，因此首次清算日為周四;由于實行“T+1”交收，首次交收日為周五，到期清算日也為周五，到期交收日則是下周一。由于國慶長假休市影響，使得實際占款天數(shù)達到了10天，10月8日交收即可獲得10天的占款利息。
這就意味著，投資者如果在9月25日、9月26日、9月27日分別進行3天期、2天期、1天期的國債逆回購操作，均能夠獲得跨節(jié)收益，因為其到期日均在周末或者國慶期間。值得注意的是，如果等到9月28日周五再進行1天期國債逆回購操作，則最終的計息天數(shù)僅為1天。
當(dāng)然，從以往經(jīng)驗來看，國債逆回購的收益一般介于定期存款和銀行理財之間，在超短期內(nèi)也許能獲得高收益，但中長期看，收益并不算高。因此，也有投資者坦言，國債逆回購更適合在資金閑置時作為閑暇投資選擇，不建議作為資產(chǎn)增值的主要方式。
