騰訊汽車訊 北京時間4月18日消息，據彭博社報道，大眾汽車已經被外界視作衡量中國對西方汽車制造商重要性的指標。Evercore ISI估計，中國市場去年為德國大眾汽車貢獻了43%的稅前利潤。
因此，對于大眾汽車來說，任何中國對當地合資企業的規則的改變都可能是非常重要的。然而，中國放寬對本土合資企業的所有權限制的計劃在本周二幾乎沒有影響歐洲股市。
大眾是中國市場的領導者，其占有中國汽車銷量的17%，每年在中國市場的汽車銷量超過400萬輛，是大眾現金流的一大貢獻者。但在當前的體制下，西方車企必須與當地企業組建合資企業。在過去20年里，大眾汽車與上汽集團和一汽汽車有限公司合作，這一安排已使不少技術和現金向中國合作伙伴轉移。
大眾在這一過程中也獲益良多。根據計算，在過去的6年里，大眾從中國合資企業中獲得了合計大約200億歐元（250億美元）的紅利。不過分析人士指出，如果從一開始大眾汽車就能更加自由地進入中國市場（占有更多股權），那么其獲得的回報將更為巨大。
那么，為什么大眾的股價周二上漲了不到1%，歐洲同行的股價漲幅也類似呢？
首先，中國直到2022年才會完全取消外資股比例上限，這比一些投資者預期的要慢。而且，即使一汽和上汽都愿意出售自己手中持有的股份（這似乎值得懷疑），但要把它們買出去，要花費巨資。據報道，在柴油引擎尾氣排放丑聞曝光之前，大眾希望將其在一汽的持股比例從40%提高到50%，潛在成本約為50億歐元。
當然，西方汽車制造商可以單獨行動，尤其是在電動汽車領域。因為在電動汽車領域的所有權限制將會提前解除。這對特斯拉公司來說是個好消息，因為其在中國還沒有一家工廠。
但對于像大眾這樣擁有大量現有中國業務的公司來說，這是一條喜憂參半的消息，增加持股比例將意味著數十億美元的新投資。正如伯恩斯坦分析師羅賓·朱所指出的那樣，削弱與現有合資公司的關系可能也會迫使他們減記以前在中國投資的價值。此外，這樣做會讓中國的合作伙伴和消費者感到憤怒。西方公司對該風險不會掉以輕心。
難怪大眾竭力強調，盡管其歡迎自由化，但這一聲明不會影響其合資企業。
利好特斯拉
中國政府正式開始逐步取消對外國汽車制造商在華車企所有權的限制。這一變化為特斯拉最快今年在中國擁有自己的工廠打開了大門。
中國發改委證實，“所有的所有權限制將在5年的過渡期中被取消”。汽車行業將分類型實行過渡期開放，2018年取消專用車、新能源汽車外資股比限制；2020年取消商用車外資股比限制；2022年取消乘用車外資股比限制，同時取消合資企業不超過兩家的限制。通過5年過渡期，汽車行業將全部取消限制。
這一消息傳出之際，正值中美之間爆發貿易戰。特斯拉CEO馬斯克曾向美國總統特朗普通報了特斯拉面臨的問題，即面臨25%的進口關稅，以及中國強有力的保護主義法律，禁止外國汽車制造商擁有超過50%的中國本土制造設施股權。
特朗普政府隨后發布了自己的計劃，對包括汽車在內的50億美元的中國商品征收關稅。兩天后，中國政府通過在自己的產品清單中增加電動汽車來反擊，這些產品將被征收新的關稅。但中國的立場在上周有所變化，并在本周正式宣布取消所有權限制的消息。
分析人士指出，上述變化表明，特斯拉推遲扣動在中國組建工廠的扳機是明智的。
實際上，幾乎所有其他外國汽車制造商都已在過去一年里為電動汽車業務在中國設立合資企業，為明年開始的中國零排放汽車授權做準備。他們必須這樣做，需要迅速增加電動汽車的產量，避免因為當前在中國的汽油動力汽車業務而受到懲罰。
特斯拉沒有汽油動力汽車業務，所以中國的有關政策對其構成利好。此外，現在看來，特斯拉可以在（中美貿易戰的）風暴中等待，直至達成一份完全擁有工廠所有權的協議。
