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　　新聞越短事情越大！
　　10月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一條聲明，全文加上標(biāo)題，只有230字。


　　更耐人尋味的是，很少在盤中喊話的證監(jiān)會(huì)，此次一反常態(tài)，在上午發(fā)表聲明，回應(yīng)市場關(guān)切。市場反應(yīng)很是積極，盤面一掃此前下跌趨勢(shì)，應(yīng)聲而漲。截至收盤，A股三大股指呈現(xiàn)探底回升走勢(shì)，大金融板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。


　　聲明發(fā)布后，不少專（wu）業(yè)（liang）自媒體陷入了對(duì)聲明解（wu）讀的狂歡。基本上是這個(gè)風(fēng)格——


　　明眼人一看便知，自媒體為了吸粉，又開始博眼球了。
　　其實(shí)，證監(jiān)會(huì)的230字聲明還真有不少深意，但這個(gè)深意，絕對(duì)不是“不管了”，更不是“不交易”。
　　最近，股市表現(xiàn)得的確不太給力。證監(jiān)會(huì)在關(guān)鍵時(shí)刻發(fā)文，目的就在于以重拾信心、強(qiáng)化信心為重點(diǎn)，向資本市場釋放出穩(wěn)信心、穩(wěn)預(yù)期的強(qiáng)烈信號(hào)。這些信號(hào)你都接收到了么？
　　信號(hào)一 讓市場交易快起來火起來
　　聲明原文：減少交易阻力，增強(qiáng)市場流動(dòng)性。減少對(duì)交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，讓市場對(duì)監(jiān)管有明確預(yù)期，讓投資者有公平交易的機(jī)會(huì)。
　　癥狀：當(dāng)前市場在交易環(huán)節(jié)還存在不少阻力。特別停牌制度、選擇性監(jiān)管、彈性監(jiān)管等現(xiàn)象，讓市場失去了不少的活力，市場流動(dòng)性也受到了一定的影響。
　　細(xì)讀證監(jiān)會(huì)聲明，不難發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管層有的放矢，對(duì)癥下藥，決心掃除市場交易中的阻力，增強(qiáng)市場流動(dòng)性，讓市場交易快起來火起來。
　　第三方市場研究機(jī)構(gòu)私募排排網(wǎng)研究員劉有華認(rèn)為，雖然聲明目前看僅僅是原則規(guī)定，但正是市場所翹首以盼的利好表態(tài)，特別是減少對(duì)市場環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，讓投資者有公平交易的機(jī)會(huì)。
　　新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，可以通過以下方式讓投資者公平交易：一是優(yōu)化監(jiān)管、交易程序。通過完善金融監(jiān)管程序，在防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，優(yōu)化正常交易程序，降低交易成本，吸引投資者入市。同時(shí)，也要使金融監(jiān)管程序制度化，穩(wěn)定投資者的預(yù)期，這有利于培養(yǎng)長期投資價(jià)值觀。二是避免監(jiān)管機(jī)構(gòu)直接干預(yù)市場。讓投資者能夠根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和市場預(yù)期自由買賣，讓上市公司根據(jù)自身需求自由實(shí)現(xiàn)股權(quán)回購，減少監(jiān)管部門對(duì)市場的直接干預(yù)，實(shí)現(xiàn)公平交易。
　　中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員卞永祖說，隨著我國監(jiān)管力量的加強(qiáng)以及監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變，將減少保姆式監(jiān)管，更多地發(fā)揮市場自我監(jiān)管的能力，為投資者提供更加公平的交易環(huán)節(jié)，使投資者有更多機(jī)會(huì)進(jìn)入資本市場，分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的紅利。
　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，這次聲明中對(duì)監(jiān)管進(jìn)行了進(jìn)一步的明確，在監(jiān)管明確方向之后，投資者會(huì)有章可循，交易的積極性會(huì)進(jìn)一步提高。
　　信號(hào)二 讓投資者對(duì)上市公司更有信心
　　聲明原文：提升上市公司質(zhì)量。加強(qiáng)上市公司治理，規(guī)范信息披露和提高透明度。
　　癥狀：當(dāng)前，上市公司質(zhì)量還存在一定問題。比如，“三高”并購后遺癥頻發(fā)、部分公司風(fēng)險(xiǎn)集中、個(gè)別公司業(yè)績真實(shí)性存疑，有些公司還存在內(nèi)外部治理隱患等。
　　資本市場是否能夠良性運(yùn)轉(zhuǎn)的前提是上市公司的質(zhì)量，投資者信心歸根結(jié)底來自上市公司業(yè)績。因此，提升上市公司質(zhì)量是治本之策，聲明抓住了重點(diǎn)。
　　卞永祖認(rèn)為，資本市場是否能夠良性運(yùn)轉(zhuǎn)的前提是上市公司的質(zhì)量，對(duì)公司質(zhì)量的判斷來源于上市公司的信息披露。因此，讓企業(yè)及時(shí)、準(zhǔn)確、透明地披露信息，有利于投資者進(jìn)行判斷，減少誤導(dǎo)信息的傳播空間，從而有利于投資者信心的建立。
　　信號(hào)三 鼓勵(lì)上市公司拿出真金白銀穩(wěn)定股價(jià)
　　聲明原文：創(chuàng)造條件鼓勵(lì)上市公司開展回購和并購重組。
　　癥狀：此前，資本市場存在的允許股份回購的情形較少，實(shí)施程序較為復(fù)雜，公司法修改落地，股份回購制度也將升級(jí)。2016年以前，并購重組市場處于井噴狀態(tài)。隨著監(jiān)管加強(qiáng)，并購重組遇冷。進(jìn)入2018年，監(jiān)管層希望為并購重組市場注入更多活力。
　　鼓勵(lì)回購和并購重組，有助于穩(wěn)定公司股價(jià)，維護(hù)廣大中小投資者權(quán)益，增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
　　劉有華表示，需要特別關(guān)注的是創(chuàng)造條件鼓勵(lì)上市公司開展回購和并購重組這一條，最近幾天上市公司回購的公告越來越多，特別是中國平安的千億回購計(jì)劃，從今天中國平安的股價(jià)走勢(shì)來看，市場還是買單的。所以如果在政策上鼓勵(lì)更多的上市公司回購，那么對(duì)投資者信心是有一定的提振作用。
　　信號(hào)四 長線資金是股市“壓艙石”
　　聲明原文：發(fā)揮保險(xiǎn)、社保、各類證券投資基金和資管產(chǎn)品等機(jī)構(gòu)投資者的作用，引導(dǎo)更多增量中長期資金進(jìn)入市場。
　　癥狀：中國股市不缺資金，缺的是長線資金。當(dāng)前，A股的資金以短線資金為主、投機(jī)性強(qiáng)。短線資金只是在A股里面打游擊、賺快錢，這就導(dǎo)致A股經(jīng)常漲一天跌三天，很大程度是短期資金炒作所致。
　　作為主流投資的中長期資金，將成為穩(wěn)定股市的基本力量，其示范效應(yīng)會(huì)抑制股市短線過度炒作，形成良好投資氛圍，提振投資者信心。
　　卞永祖說，資本市場一個(gè)主要功能就是資產(chǎn)保值功能，鼓勵(lì)長線投資者進(jìn)入，有利于市場的穩(wěn)定，也就有利于投資者對(duì)未來發(fā)展的預(yù)期，投資者更多通過股票保值和分紅來獲取利益，減少投機(jī)行為，能促進(jìn)市場良性長遠(yuǎn)發(fā)展。
　　劉有華認(rèn)為，今年以來，監(jiān)管層也在積極引導(dǎo)長線資金的入場，包括MSCI和富時(shí)指數(shù)等國際資金，另外，養(yǎng)老保險(xiǎn)等都在加快入市的步伐，監(jiān)管層的表態(tài)，意味著未來會(huì)有更多的長線資金入市，提振市場的信心。長線資金的入市，對(duì)維護(hù)股市的穩(wěn)定，減少短線進(jìn)出對(duì)市場的沖擊有很大的作用。
　　資本市場還有一個(gè)主要功能就是資產(chǎn)保值功能，鼓勵(lì)長線投資者進(jìn)入，有利于市場的穩(wěn)定，投資者更多通過股票保值和分紅來獲取利益，促進(jìn)A股市場從投機(jī)型市場向投資型市場轉(zhuǎn)變，促進(jìn)市場良性長遠(yuǎn)發(fā)展。
　　聲明附后：
　　證監(jiān)會(huì)聲明
　　證監(jiān)會(huì)正在按照國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的統(tǒng)一部署，圍繞資本市場改革，加快推動(dòng)以下三方面工作，回應(yīng)市場關(guān)切。
　　一是提升上市公司質(zhì)量。加強(qiáng)上市公司治理，規(guī)范信息披露和提高透明度，創(chuàng)造條件鼓勵(lì)上市公司開展回購和并購重組。
　　二是優(yōu)化交易監(jiān)管。減少交易阻力，增強(qiáng)市場流動(dòng)性。減少對(duì)交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，讓市場對(duì)監(jiān)管有明確預(yù)期，讓投資者有公平交易的機(jī)會(huì)。
　　三是鼓勵(lì)價(jià)值投資。發(fā)揮保險(xiǎn)、社保、各類證券投資基金和資管產(chǎn)品等機(jī)構(gòu)投資者的作用，引導(dǎo)更多增量中長期資金進(jìn)入市場。
　　【編輯：朱曦東】