[摘要]估值過高、產能，車輛完善度、價格等方面存隱憂。
互聯網造車的發展速度再一次顛覆大家的想象力。有消息稱，蔚來汽車在美國證券交易所(SEC)提交上市文件，融資約20億美元，金額可能調整。“這個請允許我不予置評。”蔚來汽車總裁秦力宏對此消息并沒有否認。
而這家成立四年多、僅有一輛車在售并且尚未真正交車、沒有公布估值情況、融資情況的公司，今年已經第二次傳出赴美IPO的消息了。這引發了大家對于造車新勢力發展過快的隱憂。成都一位長期關注蔚來汽車的投資人對南都記者表示：如果蔚來汽車真的提交了IPO申請，應該幾個月內就能上市。但是他認為，目前包括蔚來汽車在內的好幾個汽車獨角獸，未上市已經估值過高，因此對投資者的吸引力有限。而《雪球》上甚至有投資者評價：“美國韭菜也得割。”
蔚來汽車過會難度不大
早在2月28日，外媒報道，蔚來汽車已聘請包括摩根士丹利、高盛等在內的八家銀行，為其今年的赴美上市計劃做準備工作。5月29日彭博社稱，此次蔚來汽車在美國證券交易所(SEC)提交上市文件，融資約20億美元，金額可能調整。
蔚來汽車能否順利在美國過會呢？南都記者采訪了一位熟悉美股操作的投資人。對方表示，美股過會簡單，美國證券交易所(SEC)比較在意企業是否有假賬。而像蔚來汽車這樣的企業，通常很早就制定了上市規劃，因此財務情況比較規范，所以順利過會的概率較高。
蔚來汽車董事長李斌曾提到，造車是很燒錢的事，新創企業想要造車，至少需200億以上的資金準備。而在這方面，特斯拉已經有先例，根據彭博社的數據，特斯拉平均每分鐘消耗6500美元。
造車新勢力第一陣營的幾大選手———蔚來汽車、威馬汽車以及小鵬汽車皆有上市計劃，來汽車將率先上市，可令車企獲得充裕的運營資金，從而提升競爭力。
蔚來的優勢：背后金主眾多
作為國內最受關注的汽車獨角獸，蔚來汽車到底進行了多少輪融資？資本對其估值多少？這些問題蔚來汽車從來沒有披露過。由于蔚來不是上市公司，無須公開具體資金狀況。
根據公開的資料，蔚來汽車總共進行了6輪融資，A輪融資金額為1億美元，在2015年6月17日，金主是騰訊產業共贏基金、順為資本、京東、高瓴資本、易車網等，D輪融資在2017年10月31日，由騰訊領投，融資金額為10億美元，Baillie Gifford、LonePine、中信資本、華夏基金等也是投資方。南都記者統計發現，蔚來汽車目前應有25家投資機構，除阿里巴巴外，中國互聯網的各路大咖都是蔚來汽車的金主。
擁有這么強大的融資方，是蔚來汽車的一大優勢。造車需要耗費的資金巨大，“如何保證現金充裕”是造車新勢力未來將面臨的一大難題。即使是特斯拉也不能免俗，特斯拉的現金流已連續五個月出現負增長。據說蘋果已經完成了對特斯拉的盡職調查，很有可能今年收購特斯拉。
蔚來的難題：
能否造出國人喜愛的高質量產品
就像華爾街每年都在唱空特斯拉一樣，蔚來汽車這樣的年輕獨角獸準備赴美上市，在引發巨大關注的同時，大家對造車新勢力的發展速度也有隱憂。“雖然是好公司，但是估值太高了。”一位原本有意入股蔚來的投資人對南都記者表示。此前公開的六輪融資大約融了30億美元，此次外媒透露的赴美上市融資金額為20億美元。而蔚來汽車目前還沒正式交車，其產品能否經受市場考驗尚且是個問號，就已有融資金額來看，目前估值過高。他認為蔚來汽車即使成功上市，也會像特斯拉一樣遭受諸多考驗。
的確，穩健不是蔚來汽車的優點。蔚來汽車成立時間也就4年左右，目前只有一款量產車ES8，首款車EP9的售價為148萬美元，由于造價高昂，僅生產出的6輛車都送給創始投資人。而量產的純電動車ES8雖然訂單不少，但一直在跳票。目前首批車還沒交到客戶手中。秦力宏在采訪中告訴南都記者：“面向內部員工的交車已默默開始，面向外部用戶的交付6月后半段開始。”此前蔚來公關人士曾對南都記者表示，預計4月份就有車主提車。而蔚來汽車一直推遲交車，也引發了外界對其造車能力的質疑。
由于產品還沒有真正交付給車主使用，蔚來ES8在具體使用過程中，車輛的完善度如何？蔚來采用的換電模式究竟有多靠譜？這些都是未知數，需要時間來檢驗。畢竟中國幅員遼闊，行車環境復雜。
另外，特斯拉未來一旦國產，車型售價將明顯降低，有消息稱Model3國產后的售價在30萬元左右，而蔚來汽車首款量產車ES8售價以44.8萬元起步，價格方面明顯沒有優勢，蔚來汽車如何與特斯拉抗衡？由于蔚來汽車目前還沒有明確的產品規劃，因此大家的擔憂也無從消除。
南都記者 林輝瑩
(原標題：蔚來赴美上市，未來或臨諸多考驗)
