中國網(wǎng)6月14日訊近期，小米集團(tuán)（以下簡稱“小米”）披露了港股和CDR招股書，這也意味著其上市進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段。
有知情人士透露，小米CDR發(fā)行申請(qǐng)將很快獲批，或打破目前由寧德時(shí)代保持的24天上市過會(huì)紀(jì)錄；而港股市場會(huì)爭取6月25日起招股，力爭成為近兩年新股集資王。
港股、CDR或各自募資50億美元
據(jù)了解，雖然小米披露了兩份招股書，但其股票的發(fā)行價(jià)格、發(fā)行數(shù)量、兩地募資金額和比例均未公開，市場對(duì)上述信息猜測(cè)也是眾說紛紜。
路透社上周曾報(bào)道稱，小米計(jì)劃通過CDR形式在內(nèi)地融資30億美元，而近日彭博社援引知情人士消息稱，小米計(jì)劃通過在內(nèi)地發(fā)售中國存托憑證（CDR）融資約50億美元，與港交所IPO（首次公開招股）融資規(guī)模相當(dāng)。該知情人士還稱，在內(nèi)地和香港的具體融資規(guī)模，取決于兩個(gè)市場的需求，可能會(huì)在IPO之前進(jìn)行調(diào)整。
在發(fā)行價(jià)方面，招股書顯示，小米計(jì)劃采用市場化詢價(jià)方式，綜合考慮公司基本面、投資者需求、市場承受能力、未來發(fā)展的資金需求等因素確定發(fā)行價(jià)格。不過，有券商人士表示，目前來看，因?yàn)樾∶讓儆谏形淳惩馍鲜械脑圏c(diǎn)企業(yè)，所以其在CDR定價(jià)上大概率會(huì)與港股IPO保持一致。
不過，小米認(rèn)為，CDR屬于市場創(chuàng)新產(chǎn)品，中國境內(nèi)資本市場尚無先例，其未來的交易活躍程度、價(jià)格決定機(jī)制、投資者關(guān)注度等均存在較大的不確定性。而且，由于公司同步申請(qǐng)?jiān)谥袊愀郯l(fā)行股份并上市，未來仍可能發(fā)行新的股份，所以CDR持有人的權(quán)益或被進(jìn)一步稀釋。
大行給予估值650億-940億美元
對(duì)于小米上市后的估值，市場猜測(cè)的聲音基本都在600-1000億美元區(qū)間。小米香港IPO承銷商之一的摩根士丹利在報(bào)告中指出，小米當(dāng)前的公允價(jià)值在650億美元到850億美元之間，達(dá)到了2019年分析師預(yù)測(cè)的調(diào)整后收益的27-34倍。彭博社給出的數(shù)據(jù)顯示，蘋果當(dāng)前的市值是2019年分析師預(yù)測(cè)的調(diào)整后收益的14.5倍。
對(duì)此，摩根士丹利表示，小米超越分析師預(yù)期的幅度不但超過了蘋果，也超過了其他一些競爭對(duì)手，例如智能硬件廠商Fitbit和GoPro以及一些主要的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，例如阿里巴巴和百度。
小米港股IPO的另一家承銷商高盛，其分析師認(rèn)為小米的市值在700億美元到860億美元之間，而這個(gè)市值預(yù)測(cè)是分析師預(yù)測(cè)的2019年調(diào)整后凈收入的26-32倍。
中信里昂證券分析師則表示，小米通過獨(dú)特而成功的商業(yè)模式，建立了一個(gè)巨大的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)，他們認(rèn)為小米的市值在800億美元到900億美元之間。瑞信分析師認(rèn)為，作為一家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)公司，小米非常適合“冰山理論”，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)利潤是冰山下面的90%，他們認(rèn)為，小米的市值在710億美元到940億美元之間。
內(nèi)地投資者買CDR合適還是直投港股合適？
處在上市風(fēng)口上的小米集團(tuán)或?qū)⒊蔀槭准覈鴥?nèi)CDR+H股企業(yè)，一場投資者的賺錢盛宴即將開始。那么，作為普通投資者，到底是買CDR還是在港股市場買小米股票更合適呢？有來自私募機(jī)構(gòu)的人士表示，“建議后者。”
該機(jī)構(gòu)人士進(jìn)一步解釋，小米CDR選擇在A股主板上市，眾所周知A股打新的中簽率很低，所以大部分投資者可能會(huì)面臨“打新不中”的情況，所以很容易錯(cuò)過了分享“第一杯羹”的機(jī)會(huì)。
而港股市場則完全不同，一位中資券商人士告訴中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者：“許多港股新股的中簽率達(dá)到了100%，只要你想買，想買就買到。”另外，與港股普遍流行保證金（港稱“孖展”）交易一樣，港股打新也可以向券商進(jìn)行融資，而且理論上一個(gè)質(zhì)地好的新股，融資額可以達(dá)到9成。
那么內(nèi)地的投資者如何在港股打新呢？上述機(jī)構(gòu)人士稱：“目前滬港通和深港通并不支持港股打新，投資者只能選擇香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的合規(guī)券商申購新股，比如老虎證券。”
資料顯示，老虎證券是全球?yàn)閿?shù)不多的Fintech券商，其對(duì)美港股開戶、入金、操作等體驗(yàn)進(jìn)行了大幅優(yōu)化，打通了美股、港股兩個(gè)賬戶的資金，并且為用戶提供港股打新融資10倍杠桿的服務(wù)，頗受投資者追捧。值得注意的是，在老虎證券等互聯(lián)網(wǎng)券商開戶非常簡單，只要在線填寫基本資料、上傳身份證照片，電子簽名確認(rèn)三步，一般三分鐘內(nèi)可完成開戶申請(qǐng)。
另外，有媒體報(bào)道，除了小米，滴滴出行、美團(tuán)等均有可能赴港上市，最快或發(fā)生在下半年。上述機(jī)構(gòu)人士表示，隨著這些新經(jīng)濟(jì)公司的接連加入，港股市場或不斷刷新歷史新高，早期參與的投資者可能分享到更多紅利。
