騰訊《一線》作者 耿荷 羅飛 王潘
6月23日，小米在香港四季酒店召開全球發(fā)售新聞發(fā)布會，小米創(chuàng)始人雷軍、聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁林斌、聯(lián)合創(chuàng)始人黎萬強、洪鋒、劉德、王川以及CFO周受資這七大高管出席，雷軍發(fā)表了演講，并與幾位高管一起在現(xiàn)場回答中外媒體提問。
雷軍在現(xiàn)場演講中說，小米去年的互聯(lián)網(wǎng)收入99億人民幣，這是什么概念呢？如果不考慮電商的話，這個收入也進了全球互聯(lián)網(wǎng)公司的前25名。“就是不考慮我們電商收入，僅99億的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入也進了世界前25名。”
雷軍稱，小米永遠(yuǎn)不做像蘋果那樣動輒20%的利潤率，小米堅持硬件綜合凈利潤率不超過5%。
雷軍還解釋了為什么招股書顯示小米去年虧損嚴(yán)重的問題，他稱這是因為財務(wù)記賬上的原因，實際上小米去年是賺錢的，凈利潤達(dá)到54億元人民幣。
“因為我們的公司是一家過去接受了大量風(fēng)險投資的企業(yè)，所以，在上市那一刻優(yōu)先股要轉(zhuǎn)到普通股，有財務(wù)記賬上的原因，把這些原因剔除，我們?nèi)ツ甑睦麧?4億人民幣，今年一季度財報怎么樣？繼續(xù)高速增長了89.5%。小米不僅僅是營收在超高速的成長，盈利能力也在高速成長。”
以下是小米高管在接受騰訊《一線》等媒體問答的主要內(nèi)容：
提問：你好，我想知道你們招股說明書里面有一個部分，之前你好像是收取了90多億的薪酬還是怎樣，能解釋一下為什么會有這樣的安排嗎？還有你們上市第一件事，因為把90多億的現(xiàn)金給你以后，可能你們公司有機會發(fā)盈利的警告，對吧？反正你解釋一下為什么？
林斌：我是公司董事，我來回答。董事會對董事長/CEO在上市前的股權(quán)激勵，在過去很多全球互聯(lián)網(wǎng)公司，新經(jīng)濟公司上市的時候都是慣例了，大家可以上網(wǎng)搜索一下，有非常多，小米不是第一家，也不是最后一家。
小米這次股權(quán)激勵是在雷總完全不知情的前提下，幾個董事開會，大家一致贊成通過做出的決定，這也是大家對雷總過去8年帶著團隊把小米做到這個規(guī)模，同時對中國制造業(yè)做的事情的肯定。小米覺得這是實至名歸。
提問：我想跟管理層請教一下，你們對于蘋果等企業(yè)，他們的毛利都是四成以上，你們的毛利相對比較低，你們未來會如何提高毛利率？
雷軍：去年的財報里面，小米硬件的毛利率8.7%，我認(rèn)為這是小米最出色的地方，因為小米通過電商和新零售的平臺，我們相當(dāng)于這個成本里面還有一部分是零售獲得的。這反過來說明了小米的定價是極其厚道的。這是小米非常與眾不同的經(jīng)營策略，就是我們會始終保持非常低的毛利，和非常低的硬件的凈利潤，保證小米的硬件產(chǎn)品在市場上有足夠的競爭力。
不意味著這么低的毛利率公司就不賺錢，公司去年凈利率4.7%，因為小米的利潤來源，來源于其他幾個方面，比如說互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的收入，比如說生態(tài)鏈股權(quán)收入等等。所以我覺得小米的利潤率在硬件方面，我們未來不會超過5%。大概2%到3%。去年可能比2%、3%還要低很多，這是我們長期經(jīng)營的策略。
提問：我想了解小米管理層對基石投資者怎么拍板，為什么沒有任何一家外資的基石投資者？第二個問題，現(xiàn)在小米的估值跟以前的預(yù)期有一點點不一樣，您滿意嗎？
周受資：我們不能評論估值的問題，關(guān)于基石投資者，這次的上市非常感謝我們的合作伙伴支持我們，他們也非常看好小米，我們基石投資者名單里面有跟我們有緊密合作的幾家公司，您也看到了，我就不一一念了。關(guān)于基石的額度，是上市規(guī)模的籌劃，占上市募資金額的一部分，是比較合理的。
提問：您怎么看待香港上市與內(nèi)地CDR的差異化？如何看待香港的同股不同權(quán)？還想請問一下您對小股近期上市的時間點有什么考慮？
周受資：我先回答一下，第一個是CDR的問題，CDR是一個重大的資本市場的創(chuàng)新，我們也特別支持CDR的創(chuàng)新，小米特別榮幸成為首批試點企業(yè)之一，這是監(jiān)管層對小米的認(rèn)可。我們這一段時間做了非常多CDR相關(guān)的工作，我們?yōu)榱舜_保CDR試點的成功，我們決定先在香港上市，擇機找合適的時間實現(xiàn)CDR的上市，這也得到證監(jiān)會的認(rèn)可和支持。
第二個問題，香港同股不同權(quán)的問題，這個政策我們特別支持，我們覺得在新經(jīng)濟公司里面有非常多的慣例，尤其是美國的資本市場。它允許我們管理層更長期為我們的股東，為我們的用戶，為我們的員工提供長期的價值。
第三個問題，關(guān)于時間點的問題，我覺得作為一家企業(yè)，我們看的是企業(yè)的長期發(fā)展，市場的短期波動很重要，不過我們更看重的是整個市場的長期發(fā)展。所以，您問我們時間點怎么看？實際上對我們來說，我們看得還是比較長遠(yuǎn)。A股和港股這兩個市場不一樣的地方比較明顯，香港市場對接的是國際投資者，中國市場對接主要是境內(nèi)投資者，這兩個市場有不一樣的地方。
提問：我想問一下CDR的問題，公司管理層也沒有詳細(xì)的解釋，這個決定是周二凌晨作出的，我們也很希望公司管理層能給我們好好解釋一下。也有很多媒體報道指出你們決定推遲CDR是因為中國監(jiān)管機構(gòu)對CDR的發(fā)行和估值上是存在分歧的。是否屬實？香港IPO之后，什么時間就會考慮重啟CDR計劃？
周受資：我們目前沒有CDR發(fā)行計劃。關(guān)于CDR整個時間為什么會這么著急？實際上我們是反復(fù)和監(jiān)管在討論這個問題。為了確保這個CDR的發(fā)行質(zhì)量，我們是達(dá)成一個共識，覺得香港先上，再找一個合適的時間通過CDR的方式A股上，會是大家覺得可以確保CDR發(fā)行成功的很重要的因素。
至于你說的分歧，我們沒有分歧。我們和證監(jiān)會討論之后，我們提出了這樣的申請，得到了證監(jiān)會的認(rèn)同和支持，您可以看一下證監(jiān)會網(wǎng)站的措施是什么。
