7月3日，普華永道發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，A股市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）的數(shù)量和融資金融都較2017年上半年出現(xiàn)下滑，其中，發(fā)行數(shù)量同比（較上年同期）減少74%，融資總額同比下滑26%。
2018年上半年A股發(fā)行節(jié)奏相對(duì)進(jìn)行緩慢，截至2018年6月30日，A股發(fā)行63只新股，融資金額931億元，而2017年上半年的數(shù)據(jù)是發(fā)行246只新股、融資1255億元。
值得注意的是，雖然IPO融資數(shù)量和融資額同比都出現(xiàn)下滑，但平均融資額卻出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。2018年上半年，IPO平均融資金額高達(dá)15億元，較2017年上半年的5億元出現(xiàn)了200%的增長(zhǎng)。
首次上市公司平均融資金額
從滬深兩地的分市場(chǎng)情況來(lái)看，在2018年上半年的63個(gè)IPO中，上海主板IPO共計(jì)36個(gè)，融資金額達(dá)645億元；深圳中小企業(yè)板IPO共計(jì)8個(gè)，融資金額104億元；深圳創(chuàng)業(yè)板IPO共計(jì)19個(gè)，融資金額182億元。
分行業(yè)來(lái)看，工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）所在的信息科技及電訊行業(yè)融資額高達(dá)280億元，占到所有行業(yè)的43%，而工業(yè)富聯(lián)就貢獻(xiàn)了其中的271億元總募資額；此外，隨著多家地方性銀行的陸續(xù)IPO，上半年金融行業(yè)融資金額也高達(dá)133億元，占到全部行業(yè)的21%；工業(yè)產(chǎn)品行業(yè)則從2017年上半年的融資額冠軍行業(yè)退居第三，融資金額119億元，占比18%。
“A股市場(chǎng)從高度密集發(fā)行新股轉(zhuǎn)型成為以質(zhì)量為先的市場(chǎng)。在經(jīng)歷2016年IPO擴(kuò)容和2017年年底收緊之后，發(fā)審節(jié)奏將尋找新的平衡，經(jīng)歷了2018年上半年的一系列調(diào)整，IPO審核數(shù)量下降，但通過(guò)率緩慢回升。2018年6月，各家券商投行收到監(jiān)管層下發(fā)的最新IPO審核指引，51條標(biāo)準(zhǔn)總體要求堅(jiān)決杜絕帶病申報(bào)，并且未來(lái)將再根據(jù)最新財(cái)務(wù)指標(biāo)勸退一批企業(yè)，加快高質(zhì)量擬上市企業(yè)的上市節(jié)奏， 使得A股市場(chǎng)IPO企業(yè)直接融資的規(guī)模和質(zhì)量得到有效提升，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在重組上市和退市制度方面也落實(shí)了多項(xiàng)舉措，將進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)的質(zhì)量。”針對(duì)市場(chǎng)關(guān)心的IPO與滬深股指下跌是否有直接關(guān)聯(lián)，普華永道中國(guó)審計(jì)部合伙人孫進(jìn)認(rèn)為，IPO和市場(chǎng)走勢(shì)沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)。
2018年上半年監(jiān)管層發(fā)布了一系列政策和措施推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市，明確支持高科技、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、生物制藥為主的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的發(fā)展。CDR試點(diǎn)的推出將吸引更多的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)選擇登陸A股市場(chǎng)回歸，加速中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化，進(jìn)一步促進(jìn)A股市場(chǎng)深化改革，增加A股上市公司的多樣化、科技化，提高A股上市公司質(zhì)量。加快資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，CDR的落地以及滬倫通的積極推進(jìn)，都將是2018年下半年中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化的重要舉措和核心議題。同時(shí)，不斷升級(jí)的改革開(kāi)放將繼續(xù)促進(jìn)海外成熟投資者參與，A股市場(chǎng)勢(shì)必將監(jiān)管重點(diǎn)著眼于信息披露和治理的最佳實(shí)踐。
“2018年始監(jiān)管層從嚴(yán)發(fā)審，發(fā)審工作確保質(zhì)量當(dāng)先，防止企業(yè)‘帶病上市’，不少不合格企業(yè)主動(dòng)退出，申請(qǐng)上市企業(yè)的排隊(duì)時(shí)間明顯縮短，排隊(duì)企業(yè)數(shù)量顯著下降。”普華永道中國(guó)內(nèi)地及香港市場(chǎng)主管合伙人林怡仲認(rèn)為，下半年A股IPO活動(dòng)受多方面因素影響，首家CDR（中國(guó)存托憑證）上市和以CDR方式回歸A股企業(yè)有望下半年登陸A股市場(chǎng)。
林怡仲指出，目前市場(chǎng)IPO發(fā)行吻合“重質(zhì)不重量”，上市審核繼續(xù)從嚴(yán)，下半年A股IPO數(shù)量或?qū)⑴c上半年持平，預(yù)計(jì)2018年全年A股IPO為100-120個(gè)，較2017年全年的436個(gè)下降2/3；而全年融資規(guī)模預(yù)計(jì)約為2000億元，較2017年全年的2305億元下降13%左右。
普華永道2018年預(yù)測(cè)
隨著小米集團(tuán)（01810.HK）暫緩以CDR形式回A，并在香港市場(chǎng)IPO，港股市場(chǎng)的IPO情況也受到市場(chǎng)矚目。
“港股IPO市場(chǎng)處于一個(gè)獨(dú)特的位置，能夠提供全球投資者進(jìn)入全球增長(zhǎng)最快市場(chǎng)之一的機(jī)會(huì)。A股即將推出的CDR以及港股新的上市條規(guī)，將為企業(yè)在選擇港股和A股IPO平臺(tái)籌集資金時(shí)提供更高的靈活性，其對(duì)兩地的發(fā)展將產(chǎn)生積極的影響，并使兩地的資本市場(chǎng)有互相補(bǔ)充的作用。”林怡仲表示，2018年4月香港頒布IPO市場(chǎng)新條規(guī)，市場(chǎng)對(duì)上市機(jī)會(huì)的反應(yīng)令人鼓舞，迄今為止，香港IPO市場(chǎng)一直保持活躍，新上市數(shù)量比2017年同期增加50%。
普華永道預(yù)計(jì)2018年全年將有220家企業(yè)赴港上市，全年集資總額預(yù)計(jì)將達(dá)到2000億-2500億港元，使香港有望再次成為全球最大的IPO市場(chǎng)。
