[摘要]監管人士強調，“正在關注行業最近的情況，將加快出臺互聯網金融整治下一階段的方案細則，引導行業正本清源。”
本報記者 張末冬
當現金貸從“狂飆猛進”陡轉直下后，互聯網金融行業的“排頭兵”——P2P網貸機構正在遭遇不小的挑戰。
融360監測數據顯示，7月7日至7月13日網貸行業成交量為405.17億元，較前周環比回升下降5.90%，當周資金凈流出額高達40.47億元，其中14家平臺資金凈流出額均超過億元。
另據網貸之家不完全統計，2018年6月共出現63家問題P2P平臺，7月上旬，問題平臺已有23家。這是2016年8月出臺《P2P網絡借貸業務管理暫行辦法》之后，22個月來最大規模的單月問題平臺集中爆發，更令人擔憂的是，整個行業正受到恐慌情緒影響。
平臺合規問題有待加強
事實上，互聯網金融的前期整治效果已經顯現。中國互聯網金融協會數據顯示，專項整治以來共有5074家從業機構退出，不合規業務規模壓降4265億元。而據深圳互金協會披露的數據，截至2018年6月末，整改類P2P機構的不合規業務余額較整改初期下降87%。
同時，近日監管要求，在2018年下半年到2019年6月針對P2P集中開展專項整治，通過全面現場檢查，實施分類分級管理，加大違規違法處置措施，爭取在2019年下半年到2020年使P2P機構進入常態化監管。
“爆雷”的集中爆發緣于多種原因。例如唐小僧屬于信息披露狀況不良，投資人也無法獲得底層資產的具體情況，實際上有非法集資的嫌疑。另外，有些平臺在資金存管等合規要求方面推進緩慢，依舊有資金池、大額標等歷史遺留問題未整改，造成平臺抗風險能力弱。
中金公司研究員王瑤平分析，本次網貸平臺“爆雷”潮的主因在于，一是一些主打自融、虛假標的、資金池等龐氏騙局的平臺在監管趨嚴下難以為繼；二是流動性趨緊導致貸款端（尤其大額）逾期率上升、平臺累計的準備金難以足額賠付；三是投資者資金流入放緩，導致存在期限錯配的平臺流動性問題凸顯（6月行業成交量及余額出現“雙降”）。
可以說，新興的互金行業，尤其是一直處在風口浪尖上的網貸機構，與投資者之間的信任關系比較脆弱。而這種癥結出現的原因，有外部經濟環境的影響，有金融行業強監管的效應，但更多還是需要身處行業中的每個人去反思。
流動性壓力有所分化
中金公司在其最新報告中稱，預計P2P退潮或仍將持續2至3年。在滿足監管合規要求基礎上，再考慮運營成本的攀升，3年后正常運轉平臺預計不超過200家，僅為目前運營平臺數量的10%左右。
“信心比黃金還重要?！苯y計數據顯示，6月網貸行業活躍投資人、借款人分別為408.37萬人、435.2萬人，其中投資人數環比下降1.95%，借款人數下降0.32%。受流動性影響，據記者了解，不少平臺已經有了每日“限兌”額度，延長了提現的時間?！半m然一定程度上損失了投資人的體驗，但這種時候還是要保證平臺流動性的可控，不要出現大的風險?！币晃痪W貸機構管理人員告訴記者。
然而，用戶非理性提現還是加速了平臺的清場。由于處在合規備案期，按照要求，平臺不能通過發行新增標的承接過去期限錯配的資產，加上舊的資產沒有到期退出，投資人一旦贖回，平臺就必須依賴自有資金墊付。
記者觀察到，流動性吃緊成了幾乎所有平臺的問題。一個直觀的感受是，各平臺債權轉讓市場的“火爆”。多位業內人士也向記者表示，債轉數量的確有顯著升高。
不過一位行業內人士也認為，各平臺受影響程度還有較大的不同，“主要是看投資人特點以及產品設計特點”。他告訴記者，客戶方面，有些平臺吸引了很多金融小白客戶，這部分人群對P2P并不了解，過去，只看收益卻沒有關注風險，容易在市場恐慌下撤資，對平臺負面影響很大。相比而言，成熟理性的投資者則還會關注平臺本身的具體情況。產品設計方面，一類平臺是按照監管要求，不承諾流動性，這樣的結果就是短期內成交量下滑，但不會產生特別大的風險；另一類平臺自己有活期產品，保證了用戶的流動性體驗，這對平臺自身是危險的。目前，后者的壓力非常大。
上述分化得到了不少機構的共識。另一位國資平臺負責人則向記者透露，近一段時間該平臺復投率的確有下降，但由于平臺資質、背景好，一些行業的避險資金從其他機構轉向該平臺，新手標成交量明顯增大，一定程度上對沖了復投這一塊的壓力。“但除了頭部平臺外，其他壓力可以說非常大”，他坦言。
避免處置風險帶來的風險
但一位專家也表示，目前“爆雷”的基本上是前期產品有問題，或不合規情況較為嚴重、債權逾期導致，隨著整個行業壓力加大，預計之后會有因為流動性壓力出現風險的平臺。所以還是應當警惕不必要的恐慌，進行適當引導。
為避免產生“處置風險的風險”，7月16日，上海、廣州、深圳等地互聯網金融行業協會接連針對行業近期爆發的問題發聲，要求各網貸平臺嚴格落實中央及省市對網貸限額等監管要求，同時做好風險防范工作，以化解可能造成的風險。
當日晚間，中國互聯網金融協會發布消息稱，相關部門應進一步加大打擊惡意逃廢債等行為，同時，進一步發揮司法協作、資金存管、信息披露、信用信息共享等基礎設施手段作用，形成失信聯合懲戒。這也會對惡意逾期產生一定的警示作用。
近日，在由上海新金融研究院主辦的“第八屆上海新金融年會暨第五屆金融科技外灘峰會”上，中國銀行保險監督管理委員會有關業務負責人表示，相信未來會涌現出更多真正優秀的網貸企業，所以對網貸不能“一棒子”打死。
北京大成律師事務所合伙人、互聯網金融法律專家肖颯表示，期待多數P2P平臺平穩良性退出，留下來的龍頭企業要真正肩負起普惠金融的重擔?！霸谕顿Y人信心低落的情況下，行業鼓舞起來，亦需要各方面配合。”肖颯直言，比如，政策上備案進度是否可以加快；法律上在線起訴迅速結案，抓緊執行等。
“正在關注行業最近的情況，將加快出臺互聯網金融整治下一階段的方案細則，引導行業正本清源。”一位監管人士向記者強調。
