在上會當天宣布取消發行申請，這在A股市場極為罕見。小米集團19日早間發布消息稱，經反復慎重研究，決定分步實施在香港和境內的上市計劃。
此前兩地同步上市的方案，改為先在香港上市之后，再擇機通過發行CDR的方式在境內上市。為此，小米向中國證監會申請，推遲召開發審會。
小米暫停發行CDR的消息讓不少人松了一口氣。事實上，在端午節前看到小米將于19日上發審會審核的消息，就有多位業內人士對筆者表示感到隱隱不安。一方面，小米在硬件制造商與互聯網科技企業之間的“身份選擇”讓投資者估值無所適從，另一方面，資本市場迎接新經濟的改革節奏，也顯得有些過于“快馬加鞭”。
監管層神經緊繃，擔心出現“泡沫上市”，讓投資者受到損失，也影響市場對新經濟的接受度；中介機構晝夜趕工，因為首單CDR無論成敗都注定萬眾矚目；小米集團更是暴曬于日光之下，所有的交易、協議都要公布，每一張底牌都將被迫翻開。
投資者也很躁動，到底是800億美元還是400億美元，港股IPO和內地CDR有沒有套利空間，新經濟到底是“獨角獸”還是“洪水猛獸”，圍繞這些問題展開的高難度估值定價，讓投資者判斷陷入紛亂。
此番暫停發行，并取消發審會審核，對于市場各方而言都留下了更多空間，星夜兼程的節奏可以稍微緩一緩，平復一下躁動的情緒，回歸冷靜的評估和判斷。
從6月6日戰略配售基金獲批，到6月7日CDR開閘小米遞交首單發行申請，到6月12日證監會發出2萬余字的巨幅反饋意見，再到6月15日細則打包出臺，并確定小米上會時間，與此同時，證監會還專門為CDR開設通道單獨排隊，設立高于一般標準的審核要求，組織機構詢價對象召開會議，督促機構合理報價、理性估值。可以看到監管層推動改革的決心是堅定地，力度是空前的，對首單CDR發行的示范作用也是寄予厚望的。
但是，在最后一刻，激烈博弈的結果是，監管層和小米共同放棄了追趕，選擇了暫停。未來借助資本市場獲得發展的機會有的是，但可能傷害市場公平的交易則必須防患于未然。
針對小米暫停CDR的申請，證監會早間在官網回復稱“尊重小米集團的選擇”，決定取消第十七屆發審委2018年第88次發審委會議對該公司發行申報文件的審核。
小米CDR僅是本輪資本市場迎接新經濟創新試點的一個開始。比第一單成敗更重要的，是維護市場的公開、公平、公正，維護投資者合法權益，促進資本市場的健康發展。
