騰訊《深網》作者 相欣
成立于2010年的美團，在8年之后終于叩響IPO的大門。6月22日，美團向港交所遞交了上市申請，若IPO成功，美團將成為有史以來規模最大的O2O領域上市公司。
據今日港交所披露的美團招股書顯示，該公司2017年平臺完成的交易筆數超過58億，交易額高達3570億元。營業收入2015年至2017年分別實現40億元、130億元、339億元，同比分別增長223.2%、161.2%，三年收入增長超過七倍。美團經調整虧損凈額持續收窄，從2015年的-59億元收窄至2016年的-54億元，2017年進一步收窄至-28.5億元，三年內虧損減半。
在眾多O2O領域的創業公司中，美團應當算作一個幸運的“異類”。從早前模仿Groupon以團購業務出發，到后期以亞馬遜模式作為參照不斷擴張業務范圍尋求更大的體量，美團已被重新劃分到互聯網巨頭的戰隊中。
再造一個美團
美團最近一次融資是在2017年10月，獲得由騰訊領投的40億美元F輪融資，投后估值為300億美元。如果按照上市600億美元的估值計算，那意味著不到一年的時間，美團估值實現了翻番。
過去幾年，美團在其所在的領域展示出了極其強大的野心，并成為中國互聯網版圖上不可忽視的力量。
始于團購，卻又不止于團購。從單一團購業務出發，到后期逐步擴展到包括互聯網外賣、在線旅游、生鮮電商、網約車、共享單車等在內的本地生活服務相關領域，美團有自己的邏輯和考量。
2015年是美團成立以來的重要分水嶺，彼時完成與大眾點評的收購，在原有的團購、外賣業務外又充實了大眾點評擅長的到店服務，是美團網重點建平臺、建生態的一年。在團購和O2O時代的戰爭中獲勝后，美團開始開辟新戰場。
密集推進的組織架構調整見證了美團體量的擴大。
2015年，美團進行先后共設立了四個事業群，包括外賣配送事業群、酒店旅游事業群、到店事業群，并成立全資子公司貓眼文化傳媒有限公司（后拆分被光線傳媒收購）。
最近一次調整是在去年12月完成40億美元融資之后，美團將構建起新到店事業群、大零售事業群、酒店旅游事業群以及出行事業部四大業務體系，并成立戰略與投資平臺。
“展望未來，機遇和挑戰都很大。”美團CEO王興在當時的一封內部郵件中如此說到。機遇在于新的業務將有希望幫助美團獲得更高速的增長，但同時來自同行競爭者的挑戰不可小覷。
據招股書披露， 截至2017年12月31日，美團已與中國約339,200家酒店保持合作關系。于2017年，在美團平臺上預訂的國內酒店間夜量共計約2.05億，較2016年增長56%，并創下單日國內酒店預訂間夜量157萬的記錄。
在線國內景點及短途旅游套票預訂服務，截至2017年12月31日，美團覆蓋全國約330個城市及約16,500個景點。美團為消費者提供購買全國景點及短途旅行套票的便利、安全又便宜的途徑。于2017年，美團售出約9,700萬張國內景點門票。
從數字上來看，美團的酒旅業務已經擁有了對抗攜程的充足底氣，它還開始向攜程的核心業務高星酒店進攻。
不僅是酒旅行業。去年2月起，美團在南京低調試運營網約車業務，2018年3月21日零點，美團打車正式登陸上海，當天晚22點左右，美團宣布上海首日完成單量突破15萬單。顯然，美團將競爭的觸角伸向了互聯網出行巨頭滴滴，并引起后者的猛烈還擊。
這些后來推進的多元化業務，為美團提升自身價值做出了充足的基礎準備。
對標亞馬遜，卻不止于此
在給行業帶來創新動力的同時，美團同時不可避免的卷入到多個維度的混戰。
這與王興和美團的終極目標不無關系。一位接近美團高層的人士曾對《深網》透露過王興的思考：王興一直以來的戰略思想和目標就是要做一個生活服務的超級平臺，而包括打車在內的新業務在他看來是與這樣的戰略目標吻合的。如此既能通過不斷推出新業務來為超級平臺獲取更多新流量，同時又為超級平臺所聚集的龐大用戶和流量尋找更多變現渠道，從而不斷提升美團的價值和估值。
王興在很多場合都提到過亞馬遜，外界也經常將其與這家科技巨頭做比較。但美團似乎并不甘心于止步于中國版“亞馬遜”。
在接受硅谷科技新聞媒體The Information的采訪時，王興這樣表示，“用戶可以在亞馬遜或淘寶上買到非常多東西，但這兩者都只是用于購買實物的電商平臺（e-commerce platforms for physical goods），而美團則是能夠購買服務的電商平臺（an e-commerce platform for services）。”他補充說，“哪種電商平臺能夠擁有上百萬甚至數十億的交易呢？”
事實上，在過去一年，有3.2億用戶在美團上進行過至少一次消費。美團方面表示，大約90%的用戶流量都是來自于自己的APP，這同時大大降低了用戶嘗試新服務的成本。
美團并不為此感到滿足，它還有更大的野心。王興相信，美團未來將會服務于中國6.5億中產階級人群，而智能手機在這群人中幾乎全部普及。
在美團所有業務中，高頻的外賣業務是核心中的核心，美團“讓大家吃得更好，活得更好”恰恰說明了這一點。
招股書披露，2017年美團外賣交易額為1710億元，2017年美團交易額達到3570億元，這意味著外賣業務占美團整體交易額達到47.8%。
今年5月，美團外賣宣布日完成訂單量超過2000萬單，成為全球范圍內第一個到達如此規模的外賣平臺。回看過去的數據，美團外賣從創立起歷經3年多時間達到1000萬的日訂單，而突破2000萬日訂單則用了短短一年時間。
與巨頭抗衡
在外賣數據瘋狂增長的同時，美團在外賣市場中面臨的競爭對手也在不斷升級。
從美團外賣成立至今，外賣市場已經進化出一個以新零售為核心的全新格局。如果說此前是美團與餓了么的一對一決戰，那么在今年初阿里收購餓了么之后，美團需要面對的則是餓了么、百度外賣、口碑與阿里的協同作戰。
在處理與阿里的關系上，王興態度很堅決，他甚至曾公開挑明與阿里的紛爭，“它去年之所以兜售我們的老股是為了干擾我們融資。如果你不看好這家公司，那干脆賣光好了，我們已經幫他們找好了買家。但他卻不肯賣光，他一定要留一點，或許是為了將來能繼續給我們制造點麻煩。”
據艾瑞報告，2017年美團是全球最大的餐飲外賣服務提供商，其在中國的市場份額從2015年的31.7%增至2017年的56%，截至2018年第一季度又增至59.1%。
不同的是，美團正在駛向與餓了么截然不同的方向，圍繞生活本地服務不斷輻射業務做多元化的覆蓋。
一邊是阿里傍身、外賣市場最早玩家的餓了么；一邊是背靠騰訊、后發制人的美團，最終誰才會成為收割市場的玩家，短期內依舊是個疑問。然而可以預見的是，加碼布局新零售的阿里與剛成立新零售事業群的美團勢必將把戰火再次燃起。
而在新的出行大戰中，美圖也與滴滴開啟了一場上市賽跑。據《香港經濟日報》報道，滴滴最快今年下半年啟動上市，初步決定落戶中國香港，并考慮不同上市架構，不排除以同股不同權形式上市。預計滴滴上市時市值或達到700億-800億美元。
顯然，美團已比滴滴早一步邁出起跑線，但它能否撼動滴滴這個出行巨頭依然留有疑問。
潛在威脅
王興對無限邊界的目標設定，使美團在短時間內先后踏入中國互聯網最燒錢的幾個戰場。但當它為了擴大業務規模試圖向國內投資者募集更多資本時，選擇其實并不多。
The Information曾于今年6月初報道稱，王興曾接觸軟銀尋求注資，但沒有成功。此前美團還有意從私募基金處以400億美元的估值融資30億美元。隨后美團對此消息予以否認。
美團的盈利壓力不可小覷。盡管除外賣外的其他業務已經實現整體盈利，但隨著外賣市場競爭“三進二”和與滴滴在出行領域的較量，美團仍需要大量資金投入。
招股書顯示，美團經調整虧損凈額從2015年的59億元下跌至2016年的54億元，2017年跌至28.5億元，三年內虧損減半。
此外，出行業務也是美團耗資的源頭。盡管此前在團購和外賣等市場經歷了多場膠著廝殺并取得了不錯成績，但美團無疑是出行行業的新兵，能否實現逆風翻盤尚還存在多個變數。投入補貼顯然是快速獲取市場份額的最佳方式。
據《深網》了解，美團打車在南京上線時的單均補貼約為20元，如果按照其在2017年12月公布的日訂單量超10萬單計算，其在南京僅一天的補貼就達到200萬。
36氪也透露了美團打車的投入力量，對于包括北京等城市即將上線的打車業務，該公司準備了10億美元（約63億人民幣），而且上不封頂。
不僅是網約車，美團在今年4月以37億美元的總價收購摩拜，其中包括65%現金、35%美團股票、以及承擔摩拜5億-10億美元之間的債務。
王興在接受外媒采訪時曾表示，“過去幾年，我們一直努力確保公司始終處于隨時準備上市的狀態下”。除了來自資金方面的考量，美團上市的另一個動力則來源于背后眾多投資者。數據顯示，美團自成立至今已經累計募集了83億美元資金，投資者們已經到了收獲回報的時刻。
在成立的八年里，美團經歷了市場的諸多變數，可謂披荊斬棘走到今天。但是，上市顯然不會是美團的終點，一場與巨頭的較量才真正開始。
