近期，網貸行業爆雷事件接連不斷。進入7月以來，又有兩家百億交易規模的平臺出事。7月3日，累計交易規模390億元的杭州網貸平臺牛板金發布公告稱，有9852萬元的借款項目出現逾期。7月7日，累計成交量140億元的上海平臺銀票網爆雷，實控人自首，警方已立案。
端午節期間，號稱交易量達800億元的網貸平臺唐小僧爆雷后，幾乎每天都有數家平臺傳出“出事兒”的消息。據網貸之家不完全統計，6月停業及問題平臺數量為80家，其中停業轉型平臺17家，問題平臺63家，創下今年單月問題平臺爆發的最高峰。也就是說，6月平均每天就有2.7家平臺停業或出現問題。
除了唐小僧、聯璧金融等四大知名高返平臺“全軍覆沒”外，還有錢滿倉、五星財富、小金袋、管家金服、咸魚理財、小諸葛金服、旺財貓、花果金融等問題平臺給投資者帶來困擾。其中不乏所謂的“上市（央企）系”、“國資系”以及帶著其他“看起來實力雄厚”標簽的平臺。
新京報記者注意到，在爆雷的問題平臺中，部分平臺涉嫌虛假宣傳。“國資背景”、“上市公司背景”、“銀行存管”等均會被平臺用來增信，其中一些不乏虛假宣傳。通過虛假宣傳，欺騙和誘導投資者選擇平臺投資，爆雷后，大量投資者的資金無法兌現。
記者調查發現，在大量提現困難的平臺背后，資金池、變相自融、關聯擔保等違規操作成為平臺爆雷的主要原因。資金存管是防止該類問題的第一道防線，但是，目前尚有超過一半的網貸平臺尚未完成銀行存管。業內普遍認為，監管收緊的趨勢已經顯現，一些不合規平臺主動或被動暴露出問題的事件將越來越多。
網貸之家研究員指出，導致近期問題平臺數量大增的因素較多，其中包括金融監管不斷趨嚴、備案延期后平臺較高成本下無法繼續運營；問題平臺持續出現，導致投資人對背景較差的平臺持謹慎態度，使得平臺經營困難。
北京大成律師事務所合伙人、中國互聯網金融協會申訴（反不正當競爭）委員會委員肖颯對新京報記者表示，近期集中爆雷，也是網貸行業擠壓泡沫的正常表現。網貸備案延期也拉長了對平臺的考驗期，不合規或經營能力較弱的平臺生存空間壓縮，留下來的平臺經營能力和信譽相對較好，良莠不齊的情況將有明顯改善。“劣幣將會被驅逐，網貸行業的未來還是值得看好的。”
虛假宣傳，借新還舊，資金鏈斷裂平臺倒下
爆發于今年4月份、涉案金額超600億的善林金融案，最終被定性為非法集資。6月20日，審計署工作報告點名善林金融案稱，審計發現的40多起非法集資、地下錢莊等重大問題線索，主要是一些不法團伙通過快速增值、保本高息等虛假承諾宣傳，或幕后操縱標的物市場行情，誘騙社會公眾參與，如善林（上海）金融信息服務有限公司及其關聯企業非法高息集資數百億元。
一名善林金融投資者對新京報記者表示，當初對善林金融比較放心，一是因為有線下門店，二是因為善林的廣告鋪天蓋地。
自2013年10月起，周伯云在全國開設1000余家線下門店。一名前善林金融內部人士對記者表示，善林金融員工人數峰值達2萬人，除去總部的3000多人，剩下一萬七千人左右全部是線下門店員工，并且線下門店均為直營店，每個月花在線下的成本達2億。“線下店的主要作用就是宣傳、拉客戶。”
在投資者維權群中，投資者們一個重要的控訴內容就是“善林金融在權威媒體投放了大量廣告”。善林金融是中國女排的贊助商，在各大衛視黃金時間段、紐約時報廣場、倫敦希思羅機場等著名地標均投放了廣告。
無獨有偶，號稱交易量達800億元的唐小僧，也被證實宣傳中的“加分點”存在造假嫌疑。
唐小僧廣泛宣傳的央企背景“瑞寶力源”，自稱是“央企”中國瑞寶國際合作有限公司（下稱“中國瑞寶”）下屬公司，后者于今年6月發布聲明，明確表示瑞寶力源不是其出資設立的公司或企業。而且，中國瑞寶本身也不是央企，其原為中國核建的全資子公司，后經多重股權轉換，早已成為由自然人間接控股的民營企業。
爆雷前，唐小僧一直宣稱已經上線了浙江民泰商業銀行存管，而實際上雙方只是在2017年5月16日簽訂了《資金存管業務服務合作協議》。直到平臺爆雷，存管也未上線。
一名唐小僧的投資者對新京報記者表示，其共計在唐小僧投資50多萬。最開始是朋友推薦才關注到唐小僧，因為“它的合作方是新浪支付和太平洋財險，都是大平臺，覺得比較靠譜”。從第一次投資到平臺爆雷，投資持續了兩年半。
新浪支付作為第三方支付機構，對網貸平臺資金進行存管屬于一種過渡形態。原銀監會2017年2月發布的《網絡借貸資金存管業務指引》，明確了由商業銀行獨立開展資金存管，此前的存管主體第三方支付機構作為非銀金融機構，并不具備存管人資格。
今年6月22日，中國太平洋財產保險股份有限公司發布聲明稱，個別自媒體提及唐小僧由太平洋保險承保，“經認真核查，我司從未與該平臺有過業務合作。”
針對以上事件，蘇寧金融研究院互聯網金融研究中心主任薛洪言指出，龐氏騙局要么采用傳銷的方式拉新，發展出金字塔式的組織結構，要么在廣告投入上不計成本，以提升公信力。利用各種宣傳手段大肆吸引新人進入，利用源源不斷的新資金償還舊資金。但這種游戲規模越大，維系的難度就越大，前有700億的e租寶，后有600億的善林金融、800億的唐小僧。資金鏈一旦斷裂，平臺即轟然倒下。
資金池、自融、關聯擔保等隱患致提現困難
新京報記者調查了解到，在6月的63家問題平臺中，58家問題事件類型為提現困難，占比超過90%。提現困難的背后，大部分與資金流出問題有關。除了純粹的龐氏騙局之外，設立資金池、變相自融、關聯擔保等違規操作是常見原因。
開鑫貸總經理鮑建富表示，網貸平臺的定位是信息中介服務平臺，一些“爆雷”平臺卻涉嫌設立資金池、開展自融甚至觸及非法集資的法律紅線。
善林金融大肆宣傳的另一面，卻沒有足夠優質的項目來支撐公司持續運營。新京報記者調查發現，善林金融的借款標的有相當一部分為地方PPP項目，賣點包括實地考察、政府兜底、擔保公司回購等。
一名投資人即對記者表示，曾經去貴州看過項目，因此相信是真的。但實際上，這些項目并無盈利能力，善林金融通過借新還舊的方式償還前期投資人到期本息，隨著時間推移，資金缺口越來越大，最終導致崩盤。
除此之外，善林金融的資金去向成謎。警方僅通報了善林金融吸收社會大眾資金形成資金池，供周伯云等人任意使用。從周伯云的投資布局來看，資金可能流向了房地產、零售、汽車制造、金融等諸多領域。
6月13日爆雷的錢滿倉，一直自稱“上市系”平臺，不過相關上市公司稱今年3月已退出
。
記者注意到，目前錢滿倉官網仍在運行。截至7月9日，平臺官網顯示注冊人數為81900人，累計出借金額9.87億元。根據月度運營報告，截至5月底，錢滿倉待收金額2.07億。該平臺最主要的問題是涉嫌自融、自擔保。
根據投資人向新京報記者出示的合同截圖，錢滿倉項目擔保方基本是兩家公司，北京祥云小額貸款有限責任公司（下稱“祥云小貸”）和北京星河金服科技有限公司，二者均與錢滿倉具有關聯關系。
通過投資人統計，錢滿倉的多個項目借款人如韓海賓、楊開涵、徐程成均與祥云小貸有關。其中，韓海賓為祥云小貸股東北京厚載商貿有限公司的股東；楊開涵是北京安曼達服裝有限公司的股東，而厚載商貿的大股東楊聰聰為安曼達公司的監事；徐程成為北京金澳珠寶有限公司的股東，金澳珠寶的大股東北京世尊資產管理有限公司，與祥云小貸具有同一個實控人婁志英，其經理苑興財為祥云小貸的法定代表人。
此外，據媒體報道，6月13日發布的清盤公告的好好理財，6月26日發布逾期公告的花果金融，均涉嫌關聯融資、關聯擔保。
業內人士對新京報記者表示，大部分出問題的平臺，都在不同程度上存在設立資金池、自融或自擔保等違規操作，這些都是監管明令禁止的。
資金存管是防止設立資金池、侵占或挪用客戶資金等行為發生的第一道防線。原中國銀監會2016年發布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，禁止網絡機構直接或間接接受、歸集出借人的資金，要求網貸機構選擇符合條件的銀行業金融機構作為出借人與借款人的資金存管機構。
但是，目前尚有超過一半的網貸平臺尚未完成銀行存管。據網貸之家研究中心不完全統計，截至今年5月18日，共789家正常運營平臺與銀行完成直接存管系統對接并上線，占P2P網貸行業正常運營平臺總數量的42.04%。
備案延期，監管收緊，平臺合規承壓急退出
有市場觀點認為，網貸平臺在近期密集爆雷，與原定的網貸備案大限有關。2017年12月，原銀監會發布《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》，要求各地在2018年4月底前完成轄內主要P2P機構的備案登記工作、6月底之前全部完成。
有業內人士告訴新京報記者，雖然備案延期已成事實，但監管越來越收緊的趨勢已經顯現，這導致不合規平臺主動或被動暴露出問題。
從一些平臺發布的“良性清盤”公告宣布主動退出網貸業務的案例中，新京報記者調查發現，監管趨嚴、合規成本高，成為一些平臺退出的常見原因。
6月4日清盤的杭州網貸平臺微龍網表示，“逾期和壞賬率增加、線下收益減少、監管合規化要求增加運營成本”。6月19日發布退出網貸行業公告的平臺五星財富，將退出原因歸結為，國家對于互聯網金融合規要求越來越深入，以及各項監管政策門檻越來越高，五星財富開展合規工作的難度越來越大。此外，蘇州平臺遠程金服的清盤公告中也表示：“我司盡了最大努力之后，仍未能達到整改驗收要求。”
在網貸之家研究院院長于百程看來，監管政策的持續擠壓，互聯網資管從嚴監管，打擊線下違規業務，使得市場預期監管將持續收緊，部分合規性存疑的平臺加速爆雷。另外，一些具有一定知名度的高返平臺爆雷，一定程度上引發了連鎖反應。
于百程說，爆雷潮的出現，使得出借人的風險偏好趨于保守，一些實力不濟、風險較高的平臺難以獲取持續的出借人資金，只能加速退出。在內外多重因素交互作用的情況下，于百程預計，未來平臺退出、優勝劣汰的趨勢還將持續。
有喜財富董事長王文輝指出，很多平臺發展初期都是不規范的，希望隨著平臺的成長逐步規范，“就是慢慢洗白”。但以監管趨勢來看，很多平臺“洗白”無望，干脆跑路或清盤。
需要注意的是，部分清盤平臺其實是“假清盤”，兌付方案只是為了拖延時間，在宣布清盤后失聯，并未完成兌付。
今年1月宣布清盤的雅堂金融，有投資人反映只兌付了一期。6月19日，錢滿倉也發布了清盤公告，底線方案是由股東方在36個月內對投資者的本金進行償還，投資人普遍對此方案不滿，認為三年后難以保證完成兌付，只是意圖拖延報案。6月27日宣布退出P2P業務的中金貸，兌付時長超過三年，本金兌付截止日期為2021年8月20日。
7月3日晚間，網貸平臺牛板金宣告項目逾期。一天后，平臺創始人王旭航承諾，近1億逾期兩年實現兌付。不過投資者對此方案頗不放心。有投資者對新京報記者表示，此舉不過是在拖延時間，為轉移財產提供機會。
相關部門也注意到了這一問題。好好理財宣布清盤后，6月28日收到南山金融辦的提示函，要求好好理財在清盤期間不得出現跑路、關停網站、毀滅證據等情況，否則將依法嚴肅處理，予以打擊。
業內人士對新京報記者表示，今年呈現出的一個新動向是，主動清盤似乎能在一定程度上得到監管方諒解，給予平臺實控人解決問題的時間，而不會直接抓人，“所以很多人干脆主動申請清盤，給出一個遙遙無期的償還計劃”。
新京報記者 顧志娟
