文 | 張信宇、劉旌
36氪從多個關鍵信源獲悉，知乎新一輪融資已經完成，融資額接近3億美元，本輪估值接近25億美元。領投方為一家新基金，多家老股東跟投。
不久之前，界面曾報道知乎新一輪融資接近尾聲，估值約20億美元，上一輪資方今日資本和騰訊繼續參與了本輪融資。但隨后知乎官方對36氪表示“消息不實”。目前看來，應是部分交易細節仍處于最后調整階段。
36氪獲悉，這一輪融資知乎花了大量的時間挑選資本層面合適的合作伙伴。一名知情人士對36氪稱，知乎的收入在以數倍的同比速度增長，不急于找錢；在融資過程中有許多可選的資方對象，但知乎希望能拿到更好的條件、獲得更多協助。
距離知乎18個月前的上一輪融資，知乎此輪估值有成倍增長——創新工場李開復曾透露，D輪融資后知乎的估值超過10億美金。據鯨準數據，2017年1月，今日資本成為知乎新的D輪領投方，而包括騰訊、搜狗、啟明、賽富、創新工場等在內的老股東都參與了該輪融資。
一年半前的知乎上一輪融資之時，知識付費正值風口，最初有果殼的“分答”爆紅。此后，今日頭條也推出悟空問答，羅輯思維的得到、薄荷閱讀等新項目也都靠做知識付費獲得可觀收入。當時，知乎的故事里，知識付費、內容創業是重要組成部分。
過去一年多，知乎的收入增長則主要來自廣告銷售。據36氪獲悉，知乎去年的銷售目標已經達成。這部分源于知乎搭建了更健全的廣告銷售團隊，部分源于知乎數據的增長。
D輪融資后的一年里，據QuestMobile的數據，知乎的月活躍用戶數一直在穩步上漲。但從爆發性上，知乎的增速不如抖音、快手，沒有蹭到過去一年短視頻領域的紅利。
問答APP月活躍用戶走勢圖
近期，知乎正在試圖進入“下沉市場”，以增加自己的用戶量、活躍度。做這套動作的背后，對應的是知乎試圖大幅增加自己廣告收入的邏輯——今日頭條已經證明，靠流量增長來實現廣告收入大幅增長是一條可行之路。
“知乎用戶結構發生了大幅變化，大量二三線城市的用戶在知乎進行討論、分享和交流，年輕用戶的占比也正在提高。” 知乎創始人周源在今年5月的鹽Club大會上透露，目前，知乎的注冊用戶數達1.6億、年增長達到95.12%，知乎回答總數也在5月8日正式突破1億。
知乎曾稱，知乎現階段的大方向是知識普惠。所謂的“知識普惠”，意即要將知乎擅長的問答、知識付費等能力下沉，為更多的三四線城市及以下的用戶提供知識，這些用戶需要的不僅僅是娛樂化內容。
商業化是今年知乎的重點方向之一。在今年4月的知乎營銷峰會上，廣告界“洗腦廣告”的代表人葉茂中、分眾傳媒江南春都為知乎站臺，討論廣告營銷話題。近日知乎在世界杯期間的央視廣告投放引起了一部分人的爭議，廣告操刀人葉茂中曾回應稱，知乎要由小眾走向大眾，知乎總裁及今日資本徐新對于廣告的投放效果也很滿意。
但在用戶數據增長、廣告銷售增長的同時，知乎也有自己要面臨的問題。比如，在新用戶增長和老用戶對其“內容水化”抱怨之間，如何尋找解決方案。在今年上半年，周源和知乎其他高管曾提到過今年的重要戰略方向：智能社區。 “智能社區”的含義是，知乎在試圖用AI，來面對翻倍增長的用戶量，并讓不同類型、新老用戶都滿意。
還值得關注的是：當一批新公司依賴微信流量獲得暴漲之時，知乎是否能從其股東騰訊身上，獲得明顯的流量支持。
